W przypadku oferty publicznej kierowanej do mniej niż 150 osób, na podstawie art. 1 ust. 4 lit. b) Rozporządzenia 2017/1129, emitent zobowiązany jest sporządzić memorandum informacyjne podlegające zatwierdzeniu przez KNF, jeżeli liczba adresatów tej oferty wraz z liczbą adresatów ofert publicznych tego samego rodzaju papierów wartościowych, przeprowadzonych również na podstawie tego przepisu Rozporządzenia, w okresie poprzednich 12 miesięcy (jak liczyć okres 12 poprzednich miesięcy - patrz pyt. nr V.7), przekracza 149 osób.
Ustalając łączną liczbę adresatów takich ofert przeprowadzonych przez podmiot w okresie 12 miesięcy poprzedzających daną ofertę papierów wartościowych, należy uwzględnić wszystkie oferty publiczne papierów wartościowych tego samego rodzaju, które w tym okresie zostały ogłoszone (ogłoszenie oferty publicznej – patrz pyt. nr I.5) na podstawie ww. przepisu, oraz oferty publiczne papierów wartościowych tego samego rodzaju, o których mowa wyżej, które co prawda zostały ogłoszone przed okresem 12 miesięcy poprzedzającym daną ofertę papierów wartościowych, dla których jednak w tym okresie przypadł:
dzień, w którym zakończono przyjmowanie zapisów na oferowane papiery wartościowe albo
dzień, w którym odwołano ofertę publiczną albo
dzień, w którym odstąpiono od (dalszego) prowadzenia oferty albo
dzień, w którym KNF wydał decyzję o zakazie dalszego prowadzenia oferty.
Jeśli zatem w okresie 12 miesięcy poprzedzających daną ofertę publiczną przeprowadzone zostaną np. trzy oferty – pierwsza do 100 osób, druga do 49 osób, a trzecia do kolejnych 50 osób, to obowiązek sporządzenia memorandum informacyjnego powstanie przy tej trzeciej ofercie.
Obowiązek sporządzenia memorandum informacyjnego nie będzie miał zastosowania, jeżeli oferta kierowana jest wyłącznie do posiadaczy tego samego rodzaju papierów wartościowych tego samego emitenta (np. oferta akcji nowej emisji z zachowaniem prawa poboru) lub do podmiotów, którym zaoferowano obligacje emitenta w ramach zamiany wierzytelności z tytułu wykupu uprzednio wyemitowanych innych obligacji tego emitenta.