5 marca 2026 roku Naczelny Sąd Administracyjny (NSA) oddalił trzy skargi kasacyjne osób fizycznych na decyzje Komisji Nadzoru Finansowego (KNF), dotyczące kar pieniężnych nałożonych za naruszenie obowiązków informacyjnych przez spółki publiczne w okresie, w którym osoby te pełniły funkcję prezesa zarządu lub członka rady nadzorczej w tych spółkach.

Dwa z trzech wyroków, to kolejne w tego rodzaju sprawie – dotyczącej zarzutu przedawnienia karalności w aspekcie art. 31za ust. 1 ustawy covidowej¹. Sąd potwierdził, że działania KNF były prawidłowe oraz podtrzymał dotychczasowe orzecznictwo NSA w zakresie tzw. sankcji sprzężonych.

W trzecim wyroku NSA potwierdził utrwaloną linię orzeczniczą, z której wynika m.in., że:

a) członek zarządu spółki publicznej, akceptując i podpisując raporty, bierze na siebie odpowiedzialność za prawdziwość zawartych w nich danych, w tym również wyraża zgodę na ich publikację według treści zatwierdzonego raportu,
b) przyjęcie stanowiska, według którego odpowiedzialność na podstawie art. 39 ust. 1 w zw. z ust. 2 pkt 4 lit b ustawy o obrocie² ponosiłyby wyłącznie osoby faktycznie przesyłające dane do EBI, mogłoby spowodować sytuację, w której członkowie zarządu – aby zwolnić się z odpowiedzialności za opublikowanie fałszywych informacji zawartych w raportach bieżących i okresowych – wskazywaliby w upoważnieniu do publikacji raportów wyłącznie osoby trzecie, które nie miałyby żadnej wiedzy o treści raportów.

Wszystkie trzy wyroki są prawomocne.
______________________
¹ ustawa z dnia 2 marca 2020 r. o szczególnych rozwiązaniach związanych z zapobieganiem, przeciwdziałaniem i zwalczaniem COVID-19, innych chorób zakaźnych oraz wywołanych nimi sytuacji kryzysowych
² ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowym