Komisja Nadzoru Finansowego („Komisja”) 30 stycznia 2026 roku wydała ostateczną decyzję:

I. uchylającą decyzję z 28 czerwca 2024 roku nakładającą na MBF Inwestycje Kapitałowe Sp. z o.o.; KRS: 0000479242 (obecnie: Agrochemika Sp. z o.o.; „Spółka”) – jako osobę blisko związaną z osobą pełniącą obowiązki zarządcze w Vabun SA; KRS: 0000559284 (obecnie: Cosma SA; „Emitent”)

• karę pieniężną w wysokości 630 000 zł

za niepoinformowanie Komisji oraz Emitenta, niezwłocznie i nie później niż w terminie 3 dni roboczych po dniu transakcji, o transakcjach na akcjach tego emitenta zawartych na własny rachunek, tj. transakcjach:

    1) nabycia 16 014 akcji Emitenta o łącznej wartości 46 857,04 zł, zawartych 28 czerwca 2018 roku, 

    2) sprzedaży 13 232 akcji Emitenta o łącznej wartości 39 107,76 zł, zawartych 28 czerwca 2018 roku, 

    3) nabycia 2300 akcji Emitenta o łącznej wartości 11 500 zł, zwartych 29 czerwca 2018 roku, 

    4) sprzedaży 2340 akcji Emitenta o łącznej wartości 14 976 zł, zawartych 29 czerwca 2018 roku, 

    5) nabycia 1000 akcji Emitenta o łącznej wartości 6400 zł, zawartych 2 lipca 2018 roku, 

    6) sprzedaży 2924 akcji Emitenta o łącznej wartości 22 748,20 zł, zawartych 2 lipca 2018 roku,

    7) nabycia 7595 akcji Emitenta o łącznej wartości 44 694,45 zł, zawartych 3 lipca 2018 roku,

    8) sprzedaży 8331 akcji Emitenta o łącznej wartości 52 318,68 zł, zawartych 3 lipca 2018 roku,

    9) sprzedaży 5170 akcji Emitenta o łącznej wartości 25 122,80 zł, zawartych 4 lipca 2018 roku,

    10) nabycia 8026 akcji Emitenta o łącznej wartości 35 314,40 zł, zawartych 5 lipca 2018 roku,

    11) nabycia 8100 akcji Emitenta o łącznej wartości 39 990,30 zł, zawartych 6 lipca 2018 roku,

    12) sprzedaży 10 451 akcji Emitenta o łącznej wartości 53 646,96 zł, zawartych 6 lipca 2018 roku,

    13) nabycia 6560 akcji Emitenta o łącznej wartości 33 324,80 zł, zawartych 9 lipca 2018 roku,

    14) nabycia 500 akcji Emitenta o łącznej wartości 2020 zł, zawartych 10 lipca 2018 roku,

    15) nabycia 1970 akcji Emitenta o łącznej wartości 6343,40 zł, zawartych 11 lipca 2018 roku,

    16) nabycia 800 akcji Emitenta o łącznej wartości 2561,32 zł, zawartych 12 lipca 2018 roku,

    17) sprzedaży 5930 akcji Emitenta o łącznej wartości 19 297,40 zł, zawartych 12 lipca 2018 roku,

    18) nabycia 400 akcji Emitenta o łącznej wartości 1360 zł, zawartych 13 lipca 2018 roku,

    19) sprzedaży 2500 akcji Emitenta o łącznej wartości 9000 zł, zawartych 13 lipca 2018 roku,

    20) nabycia 9893 akcji Emitenta o łącznej wartości 36 980,53 zł, zawartych 16 lipca 2018 roku,

    21) sprzedaży 10 630 akcji Emitenta o łącznej wartości 43 025,73 zł, zawartych 16 lipca 2018 roku,

    22) nabycia 6699 akcji Emitenta o łącznej wartości 26 398,72 zł, zawartych 17 lipca 2018 roku,

    23) sprzedaży 10 163 akcji Emitenta o łącznej wartości 40 686,60 zł, zawartych 17 lipca 2018 roku,

    24) nabycia 2395 akcji Emitenta o łącznej wartości 8808,12 zł, zawartych 18 lipca 2018 roku,

    25) sprzedaży 700 akcji Emitenta o łącznej wartości 2576 zł, zawartych 18 lipca 2018 roku,

    26) nabycia 1115 akcji Emitenta o łącznej wartości 4486,65 zł, zawartych 23 lipca 2018 roku,

    27) sprzedaży 1925 akcji Emitenta o łącznej wartości 7479,95 zł, zawartych 23 lipca 2018 roku,

    28) sprzedaży 2295 akcji Emitenta o łącznej wartości 8300,65 zł, zawartych 24 lipca 2018 roku,

    29) nabycia 2850 akcji Emitenta o łącznej wartości 10 260 zł, zawartych 25 lipca 2018 roku,

    30) nabycia 400 akcji Emitenta o łącznej wartości 1390 zł, zawartych 26 lipca 2018 roku,

    31) sprzedaży 3263 akcji Emitenta o łącznej wartości 4990,70 zł, zawartych 26 lipca 2018 roku,

    32) nabycia 2500 akcji Emitenta o łącznej wartości 9175 zł, zawartych 30 lipca 2018 roku,

    33) nabycia 1400 akcji Emitenta o łącznej wartości 5111,01 zł, zawartych 31 lipca 2018 roku,

    34) sprzedaży 2900 akcji Emitenta o łącznej wartości 10 351,75 zł, zawartych 31 lipca 2018 roku,

    35) sprzedaży 811 akcji Emitenta o łącznej wartości 2897,34 zł, zawartych 3 sierpnia 2018 roku,

    36) sprzedaży 589 akcji Emitenta o łącznej wartości 2049,72 zł, zawartych 6 sierpnia 2018 roku;

II. nakładającą na Spółkę 

• karę pieniężną w wysokości 516 600 zł

za niepoinformowanie Komisji oraz Emitenta, niezwłocznie i nie później niż w terminie 3 dni roboczych po dniu transakcji, o transakcjach na akcjach tego emitenta zawartych na własny rachunek, tj. transakcjach:

    1) nabycia 2 722 akcji Emitenta o łącznej wartości 8214,26 zł, zawartych 28 czerwca 2018 roku, 

    2) sprzedaży 4 871 akcji Emitenta o łącznej wartości 14 864,76 zł, zawartych 28 czerwca 2018 roku, 

    3) nabycia 2300 akcji Emitenta o łącznej wartości 11 500 zł, zwartych 29 czerwca 2018 roku, 

    4) sprzedaży 2340 akcji Emitenta o łącznej wartości 14 976 zł, zawartych 29 czerwca 2018 roku, 

    5) nabycia 1000 akcji Emitenta o łącznej wartości 6400 zł, zawartych 2 lipca 2018 roku, 

    6) sprzedaży 2924 akcji Emitenta o łącznej wartości 22 748,20 zł, zawartych 2 lipca 2018 roku,

    7) nabycia 7595 akcji Emitenta o łącznej wartości 44 694,45 zł, zawartych 3 lipca 2018 roku,

    8) sprzedaży 8331 akcji Emitenta o łącznej wartości 52 318,68 zł, zawartych 3 lipca 2018 roku,

    9) sprzedaży 5170 akcji Emitenta o łącznej wartości 25 122,80 zł, zawartych 4 lipca 2018 roku,

    10)  nabycia 8026 akcji Emitenta o łącznej wartości 35 314,40 zł, zawartych 5 lipca 2018 roku,

    11) nabycia 8100 akcji Emitenta o łącznej wartości 39 990,30 zł, zawartych 6 lipca 2018 roku,

    12) sprzedaży 10 451 akcji Emitenta o łącznej wartości 53 646,96 zł, zawartych 6 lipca 2018 roku,

    13) nabycia 6560 akcji Emitenta o łącznej wartości 33 324,80 zł, zawartych 9 lipca 2018 roku,

    14) nabycia 500 akcji Emitenta o łącznej wartości 2020 zł, zawartych 10 lipca 2018 roku,

    15) nabycia 1970 akcji Emitenta o łącznej wartości 6343,40 zł, zawartych 11 lipca 2018 roku,

    16) nabycia 800 akcji Emitenta o łącznej wartości 2561,32 zł, zawartych 12 lipca 2018 roku,

    17) sprzedaży 5930 akcji Emitenta o łącznej wartości 19 297,40 zł, zawartych 12 lipca 2018 roku,

    18) nabycia 400 akcji Emitenta o łącznej wartości 1360 zł, zawartych 13 lipca 2018 roku,

    19) sprzedaży 2500 akcji Emitenta o łącznej wartości 9000 zł, zawartych 13 lipca 2018 roku,

    20) nabycia 9893 akcji Emitenta o łącznej wartości 36 980,53 zł, zawartych 16 lipca 2018 roku,

    21) sprzedaży 10 630 akcji Emitenta o łącznej wartości 43 025,73 zł, zawartych 16 lipca 2018 roku,

    22) nabycia 6699 akcji Emitenta o łącznej wartości 26 398,72 zł, zawartych 17 lipca 2018 roku,

    23) sprzedaży 10 163 akcji Emitenta o łącznej wartości 40 686,60 zł, zawartych 17 lipca 2018 roku,

    24) nabycia 2395 akcji Emitenta o łącznej wartości 8808,12 zł, zawartych 18 lipca 2018 roku,

    25) sprzedaży 700 akcji Emitenta o łącznej wartości 2576 zł, zawartych 18 lipca 2018 roku,

    26) nabycia 1115 akcji Emitenta o łącznej wartości 4486,65 zł, zawartych 23 lipca 2018 roku,

    27) sprzedaży 1925 akcji Emitenta o łącznej wartości 7479,95 zł, zawartych 23 lipca 2018 roku,

    28) sprzedaży 2295 akcji Emitenta o łącznej wartości 8300,65 zł, zawartych 24 lipca 2018 roku,

    29) nabycia 2850 akcji Emitenta o łącznej wartości 10 260 zł, zawartych 25 lipca 2018 roku,

    30) nabycia 400 akcji Emitenta o łącznej wartości 1390 zł, zawartych 26 lipca 2018 roku,

    31) sprzedaży 3263 akcji Emitenta o łącznej wartości 4990,70 zł, zawartych 26 lipca 2018 roku,

    32) nabycia 2500 akcji Emitenta o łącznej wartości 9175 zł, zawartych 30 lipca 2018 roku,

    33) nabycia 1400 akcji Emitenta o łącznej wartości 5111,01 zł, zawartych 31 lipca 2018 roku,

    34) sprzedaży 2900 akcji Emitenta o łącznej wartości 10 351,75 zł, zawartych 31 lipca 2018 roku,

    35) sprzedaży 811 akcji Emitenta o łącznej wartości 2897,34 zł, zawartych 3 sierpnia 2018 roku,

    36) sprzedaży 589 akcji Emitenta o łącznej wartości 2049,72 zł, zawartych 6 sierpnia 2018 roku

– co stanowiło naruszenia art. 19 ust. 1 rozporządzenia MAR¹.

Przy ponownym rozpoznawaniu sprawy, wraz z wejściem w życie rozporządzenia zmieniającego², stwierdzono zmianę stanu prawnego. Skutkiem tego jest brak przepisów, które umożliwiają nałożenie kary na Spółkę za brak wypełnienia obowiązków notyfikacyjnych dotyczących transakcji, których suma w danym roku zawierała się w przedziale od 5000 do 19 999,99 euro. W konsekwencji postępowanie, w zakresie, w którym obejmowało te transakcje, zostało umorzone.

Spółka może wnieść skargę na decyzję Komisji do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie.

______________________
¹Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) Nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE
²Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2024/2809 z dnia 23 października 2024 r. w sprawie zmiany rozporządzenia (UE) 2017/1129, (UE) nr 596/2014 i (UE) nr 600/2014 w celu zwiększenia atrakcyjności publicznych rynków kapitałowych w Unii dla spółek oraz ułatwienia małym i średnim przedsiębiorstwom dostępu do kapitału