Jacek Jastrzębski, Przewodniczący Komisji Nadzoru Finansowego, wziął udział w panelu w ramach 26. Konferencji Rynku Kapitałowego Izby Domów Maklerskich, podczas którego omówione zostały efekty prac Okrągłego Stołu Rynku Kapitałowego (OSRK) pracującego pod auspicjami Inicjatywy SprawdzaMY we współpracy ze stroną rządową i środowiskiem rynku kapitałowego.

Jacek Jastrzębski podkreślił, że współpraca Urzędu KNF w ramach OSRK wpisuje się w realizowaną konsekwentnie szerszą zmianę podejścia nadzoru finansowego do dialogu z rynkiem. Zdaniem Przewodniczącego KNF doświadczenia takie pokazują, że otwarty dialog z rynkiem powinien stać się trwałym elementem funkcjonowania systemu finansowego, a nie jedynie jednorazową inicjatywą. 

Jacek Jastrzębski wskazał, że jego zdaniem – z kwestii omawianych w formule OSRK – największe znaczenie biznesowe przypada kwestiom bankowej dystrybucji produktów inwestycyjnych. W tym kontekście zaproponowano tzw. „trójpak” rozwiązań mających zwiększyć dostępność takich produktów dla klientów. Pierwszym elementem jest stworzenie narzędzia umożliwiającego porównywanie kosztów i wyników funduszy inwestycyjnych, co ma zwiększyć transparentność rynku i ułatwić klientom podejmowanie świadomych decyzji inwestycyjnych. Drugim elementem jest wypracowanie modelu współpracy pomiędzy bankami a towarzystwami funduszy inwestycyjnych, zwłaszcza tymi niezależnymi od sektora bankowego. Celem jest stworzenie zestawu dobrych praktyk dotyczących dystrybucji produktów inwestycyjnych. Trzeci element polega na wprowadzeniu mechanizmu zachęcającego instytucje finansowe do stosowania tych dobrych praktyk.

Przewodniczący KNF przedstawił także interpretację deregulacji rynku finansowego. Zauważył, że po każdym kryzysie finansowym regulatorzy dążą do eliminacji ryzyka, choćby za cenę zdławienia rozwoju rynku. To z kolei prowadzi do ograniczenia funkcjonowania rynku kapitałowego jako miejsca pozyskiwania kapitału. Zdaniem Jacka Jastrzębskiego deregulacja oznacza świadome dopuszczenie większego poziomu ryzyka w wybranych segmentach rynku, co jest szczególnie istotne w obszarze rynku kapitałowego, który z natury opiera się bowiem na różnorodności poziomów ryzyka i potencjalnych stóp zwrotu właściwych dla różnych klas aktywów. Deregulacja jest więc w istocie rekalibracją przyjmowanego przez regulaturów podejścia do ryzyka. Może być ona wynikiem refleksji, że ograniczanie ryzyka okazało się nadmiernie ograniczające dla rozwoju rynku i konkurencyjności gospodarki. Taka rekalibracja jest jednak procesem trudniejszym niż „dociskanie śruby”, wymaga pogłębionej debaty i odważnych decyzji.