Wykluczenie z obrotu akcji ASM Group SA i nałożenie kary pieniężnej

Data aktualizacji: 12 listopada 2026

Komisja Nadzoru Finansowego („Komisja”) 23 października 2026 roku jednogłośnie podjęła decyzję o wykluczeniu akcji ASM Group SA z siedzibą w Warszawie („Spółka”) z obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie SA oraz o nałożeniu na Spółkę

  • kary pieniężnej w wysokości 300 000 zł za:

I. rażące naruszenie obowiązku informacyjnego, poprzez jego nienależyte wykonanie, w związku z przekazaniem Komisji, spółce prowadzącej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomości:

    1) raportu rocznego za rok obrotowy 2020, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi Ekspansji Zagranicznej FIZAN („Fundusz”) z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, w sprawozdaniu finansowym za 2020 rok, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie1 w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW2 w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 i § 70 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 20183 w związku z pkt 3.1.1., 3.3.1. MSSF 94  oraz pkt 11 lit. a MSR 325;

    2) skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2020, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2020 rok, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 2 i § 71 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 3.1.1., 3.3.1. MSSF 9 oraz pkt 11 lit. a MSR 32;

    3) skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2021, tj. brak przekazania raportu z przeglądu półrocznego sprawozdania finansowego za I półrocze 2021 roku oraz półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za I półrocze 2021 roku, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 62 ust. 3 i § 69 ust. 1 pkt 5 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    4) raportu rocznego za rok obrotowy 2021, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, przy jednoczesnym ujawnieniu zobowiązania warunkowego o wartości 13 971 800 EUR w sprawozdaniu finansowym za 2021 rok, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 i § 70 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 3.1.1., 3.3.1. MSSF 9 oraz pkt 11 lit. a MSR 32;

    5) skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2021, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, przy jednoczesnym ujawnieniu zobowiązania warunkowego o wartości 13 971 800 EUR w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2021 rok, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 2 i § 71 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w związku z pkt 3.1.1., 3.3.1. MSSF 9 oraz pkt 11 lit. a MSR 32;

    6) raportu rocznego za rok obrotowy 2022, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, przy jednoczesnym ujawnieniu zobowiązania warunkowego o wartości 13 971 800 EUR w sprawozdaniu finansowym za 2022 roku, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 i § 70 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 3.1.1., 3.3.1. MSSF 9 oraz pkt 11 lit. a MSR 32;

    7) skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2022, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, przy jednoczesnym ujawnieniu zobowiązania warunkowego o wartości 13 971 800 EUR w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2022 roku, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 2 i § 71 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 3.1.1., 3.3.1. MSSF 9 oraz pkt 11 lit. a MSR 32;

    8) skonsolidowanego raportu kwartalnego za III kwartał roku obrotowego 2023, tj.:

        a) brak przeprowadzenia testu na utratę wartości wartości firmy w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowych za III kwartał 2023 roku, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 2 oraz § 65 ust. 1 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 9, 10 lit. b, 12 lit. g, 33 lit. a i b, 90, 99 lit. c MSR 366 oraz pkt 28, 30 lit. a MSR 347 ,

        b) brak przeprowadzenia testu na utratę wartości inwestycji w jednostki zależne w sprawozdaniu finansowym za III kwartał 2023 roku, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 62 ust. 1 i § 65 ust. 1 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 9 i 12 lit. g MSR 36 oraz pkt 28 i 30 lit. a MSR 34;

    9) raportu rocznego za rok obrotowy 2023, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, przy jednoczesnym ujęciu rezerwy o wartości 9,2 mln zł w sprawozdaniu finansowym za 2023 rok, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 i § 70 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 3.1.1, 3.3.1 MSSF 9(1)8 oraz pkt 11 lit. a MSR 32(1)9;

    10) raportu rocznego za rok obrotowy 2023, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, przy jednoczesnym ujęciu rezerwy o wartości 9,2 mln zł w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2023 rok, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 2 i § 71 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 3.1.1, 3.3.1 MSSF 9(1) oraz pkt 11 lit. a MSR 32(1);

    11) raportu rocznego za rok obrotowy 2024, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, przy jednoczesnym ujęciu zobowiązania o wartości 9,2 mln zł w sprawozdaniu finansowym za 2024 rok, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 i § 70 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 3.1.1, 3.3.1 MSSF 9(1) oraz pkt 11 lit. a MSR 32(1);

    12) skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2024, tj. brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put, dotyczącej wszystkich udziałów posiadanych w ASM Germany GmbH, przysługującej Funduszowi z tytułu umowy inwestycyjnej z 25 kwietnia 2018 roku, przy jednoczesnym ujęciu zobowiązania o wartości 9,2 mln zł w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2024 roku, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 3 ust. 1 i 3 w zw. z § 60 ust. 2 i § 71 ust. 1 pkt 3 lit. b Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018 w zw. z pkt 3.1.1, 3.3.1 MSSF 9(1) oraz pkt 11 lit. a MSR 32(1);

II. rażące naruszenie obowiązku informacyjnego, poprzez jego niewykonanie, w związku z nieprzekazaniem w terminie Komisji, spółce prowadzącej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomości:

    1) raportu rocznego za rok obrotowy 2021, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 w zw. z § 79 ust. 7 i § 79 ust. 11 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    2) skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2021, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 7 i § 79 ust. 11 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    3) skonsolidowanego raportu kwartalnego za I kwartał roku obrotowego 2022, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 1 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 1 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    4) skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2022, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 2 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 5 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    5) skonsolidowanego raportu kwartalnego za III kwartał roku obrotowego 2022, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 1 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 1 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    6) skonsolidowanego raportu kwartalnego za III kwartał roku obrotowego 2023, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 1 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 1 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    7) raportu rocznego za rok obrotowy 2023, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 w zw. z § 79 ust. 7 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych;

    8) skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2023, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 7 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    9) skonsolidowanego raportu kwartalnego za I kwartał roku obrotowego 2024, co stanowiło art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 1 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 1 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    10) skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2024, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 2 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 5 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    11) skonsolidowanego raportu kwartalnego za III kwartał roku obrotowego 2024, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 1 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 1 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    12) raportu rocznego za rok obrotowy 2024, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 w zw. z § 79 ust. 7 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    13) skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2024, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 7 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    14) skonsolidowanego raportu kwartalnego za I kwartał roku obrotowego 2025, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 1 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 1 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

III. naruszenie obowiązku informacyjnego, poprzez jego niewykonanie, w związku z nieprzekazaniem w terminie Komisji, spółce prowadzącej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomości:

    1) raportu rocznego za rok obrotowy 2022, co stanowiło  naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 w zw. z § 79 ust. 7 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    2) skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2022, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 60 ust. 1 pkt 3 i § 60 ust. 2 w zw. z § 79 ust. 7 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 2018;

    3) skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2025, co stanowił naruszenie art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie w zw. z § 28 ust. 2 Regulaminu GPW w zw. z § 61 ust. 1 pkt 2 i § 61 ust. 2 w zw. z § 83 ust. 5 Rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych 202510.

Decyzja nie jest ostateczna. Spółka może zwrócić się do Komisji z wnioskiem o ponowne rozpatrzenie sprawy albo wnieść skargę na tę decyzję do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie.

Wykluczenie akcji Spółki z obrotu na rynku regulowanym nastąpi po upływie 30 dni od dnia, w którym decyzja Komisji stanie się ostateczna.

Informacje dotyczące naruszeń

25 kwietnia 2018 roku Spółka podpisała z Funduszem umowę inwestycyjną, która zawierała także opcję sprzedaży (opcja put) udziałów w ich wspólnej inwestycji. W związku ze spełnieniem 14 maja 2021 roku warunku uprawniającego Fundusz do realizacji opcji put, 23 lipca 2021 roku Fundusz złożył żądanie jej realizacji.

W odniesieniu do opcji put, Spółka zastosowała nieprawidłowe podejście rachunkowe w skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych oraz sprawozdaniach finansowych za lata 2020-2024, poprzez brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put w pełnej wysokości (13 971 800 EUR). W związku z tym Komisja skierowała do Spółki 6 zaleceń – w okresie od 6 kwietnia 2022 roku do 14 października 2024 roku. Dotyczyły one ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put w odniesieniu do przyszłych skonsolidowanych sprawozdań finansowych oraz sprawozdań finansowych. Spółka nie zastosowała się do zaleceń.

Brak ujęcia zobowiązania z tytułu opcji put przyczynił się do istotnego zniekształcenia informacji na temat sytuacji finansowej Spółki. Wartość zobowiązań została zaniżona, a wynik finansowy prezentowany w sprawozdaniach finansowych za lata 2020-2024 został zawyżony. Ponadto Komisja wielokrotnie zalecała Spółce wycenę zobowiązania z tytułu opcji put w pełnej wysokości. Mimo tego Spółka nie zastosowała się do rekomendacji Komisji.

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Spółki za I półrocze 2023 roku na 30 czerwca 2023 roku pozycja „wartość firmy” wyniosła 71 445 tys. zł (49% sumy bilansowej). W sprawozdaniu finansowym Spółki za I półrocze 2023 roku na 30 czerwca 2023 roku pozycja „inwestycje w jednostki zależne” wyniosła 71 364 tys. zł (98% sumy bilansowej). Pozycje sprawozdawcze były przedmiotem wniosków z zastrzeżeniami w raportach niezależnego biegłego rewidenta z przeglądu, odpowiednio półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za I półrocze 2023 roku i półrocznego sprawozdania finansowego za I półrocze 2023 roku. Biegły rewident stwierdził, że założenia testów na utratę wartości tych pozycji sprawozdawczych z 31 grudnia 2022 roku były nieaktualne. W związku tym oraz brakiem sporządzenia przez Spółkę nowych testów na utratę wartości, nie było możliwe potwierdzenie wartości tych pozycji sprawozdawczych na 30 czerwca 2023 roku.

Co więcej zgodnie ze stanowiskiem zarządu Spółki, biegły rewident zidentyfikował przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości wskazanych pozycji sprawozdawczych, tj. toczący się spór korporacyjny z byłymi członkami zarządu Spółki oraz akcjonariuszami, który miał wpływ na bieżące oraz przyszłe wyniki spółek polskich zależnych od Spółki, a także bieżące oraz przyszłe wyniki spółki włoskiej – Trade S.p.A. W związku z tymi przesłankami, Spółka nie zaktualizowała prognoz swoich wyników finansowych.

31 stycznia 2024 roku Komisja skierowała do Spółki zalecenie w odniesieniu do przyszłych skonsolidowanych sprawozdań finansowych oraz sprawozdań finansowych, dotyczące przeprowadzania testu na utratę wartości – odpowiednio wartości firmy oraz inwestycji w jednostki zależne – na skutek przesłanek wskazujących możliwość utraty wartości. Zalecenie to dotyczyło także odpowiednio skonsolidowanego sprawozdania finansowego za III kwartał 2023 roku oraz sprawozdania finansowego za 2023 rok. W tych sprawozdaniach Komisja nie zidentyfikowała informacji na temat przeprowadzonych testów na utratę wartości wskazanych pozycji sprawozdawczych. Spółka poinformowała Komisję, że zarówno na 30 czerwca 2023 roku (w sprawozdaniach finansowych za I półrocze 2023 roku ) oraz 30 września 2023 roku (w sprawozdaniach finansowych za III kwartał 2023 roku) nie znalazła przesłanek wskazujących na utratę wartości.

Biorąc pod uwagę istotność wskazanych pozycji sprawozdawczych, brak przeprowadzenia testów na utratę wartości mógł przyczynić się do ich nieprawidłowej wyceny w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. W przypadku stwierdzenia utraty wartości tych aktywów (a w konsekwencji rozpoznania odpisów aktualizujących) brak przeprowadzenia testów skutkowałby zawyżeniem wyników finansowych Grupy Spółki oraz Spółki. Mimo wniosków z zastrzeżeniem oraz zaleceń Komisji, Spółka świadomie nie przeprowadziła testów na utratę wartości na potrzeby sporządzenia sprawozdań finansowych za III kwartał 2023 roku.

Naruszenia dotyczące nieterminowej lub niekompletnej publikacji raportów okresowych w przeważającej mierze mają charakter rażący. Doprowadziły one do sytuacji, w której inwestorzy zostali pozbawieni możliwości uzyskania pełnej, rzetelnej i aktualnej wiedzy na temat rzeczywistej sytuacji finansowej Spółki. W latach 2022-2025 Spółka nie opublikowała w terminie 17 raportów okresowych, a w 2021 roku opublikowała 1 niepełny raport okresowy (niezawierający raportu z przeglądu półrocznego sprawozdania finansowego oraz półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego).

Spółka 27-krotnie rażąco oraz 3-krotnie nierażąco naruszyła art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b ustawy o ofercie, który jest podstawowym środkiem zapewniającym transparentność rynku kapitałowego. Raporty okresowe przedstawiają całościowy obraz emitenta i są dla uczestników rynku podstawowym źródłem danych na temat jego kondycji finansowej, umożliwiającym im podjęcie świadomej decyzji inwestycyjnej.

Wykluczenie z obrotu akcji Spółki doprowadzi do wyeliminowania z rynku podmiotu, który nie gwarantuje wypełniania w przyszłości obowiązków informacyjnych, związanych z publikacją rzetelnie sporządzonych raportów okresowych, stwarzając w ten sposób zagrożenie dla bezpieczeństwa obrotu i prawidłowego funkcjonowaniu rynku kapitałowego. Kara ta zapewni również ochronę inwestorów przed inwestowaniem w papiery wartościowe podmiotu, który rażąco naruszył przepisy prawa.

______________________
1 Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego obrotu oraz o spółkach publicznych.
2 Regulamin Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA z dnia 4 stycznia 2006 r. (Uchwała Rady Giełdy Nr 1/1110/2006, ze zm.).
3 Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.
4 Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej nr 9 Instrumenty finansowe przyjęty Rozporządzeniem (WE) nr 1126/2008 przyjmujący określone międzynarodowe standardy rachunkowości zgodnie z rozporządzeniem (WE) nr 1606/2002 Parlamentu Europejskiego i Rady.
5 Międzynarodowy Standard Rachunkowości 32 Instrumenty finansowe: prezentacja przyjęty Rozporządzeniem WE Nr 1126/2008.
6 Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej nr 36 Utrata wartości aktywów przyjęty Rozporządzeniem Komisji (UE) 2023/1803 z dnia 13 września 2023 r. przyjmujący określone międzynarodowe standardy rachunkowości zgodnie z rozporządzeniem (WE) nr 1606/2002 Parlamentu Europejskiego i Rady.
7 Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej nr 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa przyjęty Rozporządzeniem 2023/1803.
8 Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej nr 9 Instrumenty finansowe przyjęty Rozporządzeniem 2023/1803.
9 Międzynarodowy Standard Rachunkowości 32 Instrumenty finansowe: prezentacja przyjęty Rozporządzeniem 2023/1803.
10 Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.