Przedstawicielki UKNF o wyzwaniach rynku kapitałowego podczas Forum Firm Inwestycyjnych IDM

Daria Ringwelska - Dyrektor Departamentu Infrastruktury i Obrotu Giełdowego, Dorota Nowalińska - Zastępca Dyrektora Departamentu Firm Inwestycyjnych oraz Agata Gawin - Dyrektor Departamentu Firm Inwestycyjnych, wystąpiły w panelach poświęconych przyszłości rynku kapitałowego, regulacjom dotyczącym firm inwestycyjnych oraz wyzwaniom związanym z zarządzaniem zgodnością (compliance).

Daria Ringwelska wystąpiła w panelu „Tokenizacja – moda czy rewolucja na rynkach finansowych?”. W wystąpieniu podkreśliła, że „jednym z głównych wyzwań jest rozproszenie inicjatyw oraz brak spójnej strategii rozwoju krajowego ekosystemu tokenizacyjnego”.

Zwróciła uwagę na potrzebę koordynacji działań na poziomie krajowym, określenia aktywów, które w pierwszej kolejności mogłyby zostać poddane tokenizacji, oraz wykorzystania istniejącej infrastruktury rynku finansowego. Wskazała również na znaczenie współpracy regulatora, banku centralnego i uczestników rynku, przywołując jako przykład wspólne przygotowania do wdrożenia T+1.

„Rozwój tokenizacji powinien wynikać przede wszystkim z potrzeb rynku, a regulacje powinny być odpowiedzią na zidentyfikowane wyzwania, nie zaś punktem wyjścia do budowania nowych rozwiązań” – powiedziała Daria Ringwelska. 

Dorota Nowalińska wystąpiła w panelu „Ankieta MiFID i komunikacja z klientem – regulator i rynek w poszukiwaniu równowagi”, przedstawiła kierunki proponowanych przez UKNF zmian dotyczących badania adekwatności nieskomplikowanych instrumentów finansowych. Podkreśliła, że „ich celem jest uproszczenie ankiet MiFID, tak aby były bardziej przejrzyste dla klientów, a jednocześnie zapewniały pozyskanie niezbędnych informacji do oceny dla firmy inwestycyjnej”.

Zwróciła uwagę na potrzebę dostosowania zakresu badania do rodzaju instrumentu i usługi, z których klient zamierza skorzystać. Ankiety powinny koncentrować się na informacjach niezbędnych do oceny wiedzy na temat podstawowych cech instrumentu i rozumienia ryzyka przez inwestora, bez dodatkowych pytań dotyczących produktów, którymi nie jest zainteresowany – „Ma być prościej, ma być krócej ma być bardziej konkretnie” – powiedziała Dorota Nowalińska.

Odniosła się do potrzeby uporządkowania zasad komunikacji z klientami, w kontekście rozróżnienia przekazu marketingowego od komunikacji zindywidualizowanej. Podkreśliła, że „same zmiany legislacyjne nie wystarczą – ważna jest również zmiana podejścia firm inwestycyjnych do zarządzania produktowego”.

Agata Gawin wystąpiła w panelu „Compliance – zarządzanie zgodnością w erze dynamicznych zmian regulacyjnych i technologicznych”. Panel poświęcony był roli compliance i wyzwaniom stojącym przed firmami inwestycyjnymi w zmieniającym się otoczeniu regulacyjnym. 

Agata Gawin podkreśliła znaczenie dialogu z nadzorem i zachęciła uczestników rynku do konsultowania planowanych projektów oraz zgłaszania wątpliwości już na wczesnym etapie ich realizacji.

Podkreśliła również potrzebę zachowania równowagi między kontrolą ryzyka a rozwojem działalności inwestycyjnej – „nadmierna ostrożność może bowiem ograniczać aktywność firm i hamować przepływ kapitału” – powiedziała Agata Gawin.

Podkreśliła, że skuteczny compliance i stabilny rynek wymagają nie tylko odpowiednich regulacji, ale również transparentności, wzajemnego zaufania i stałej współpracy pomiędzy nadzorem a uczestnikami rynku.